加密领域的货币大战:GHO与五大王者的流动性狩猎

来源:网络时间:2024-06-27 22:10:57

在这个变幻莫测的数字江湖中,投资警言如晨钟暮鼓,提醒着每一位探险者,本文仅为市场风向标,非投顾圣杯。作者之见,不代表火星基地的官方立场,小贴士:切莫错过,精彩即将展开。

源自:Substack的深思熟虑

原题:《大融合时代:$GHO与五老王的故事》

**古池静水深流**

往昔的狂澜已退,2020年的DeFi淘金潮如今变成了2022年末的宁静湖面。据DefiLlama数据,DeFi的流动性从逼近2000亿的洪峰,滑落至600亿的浅滩,复苏之兆尚不明朗。在技术的黎明与下一轮牛市的曙光间,我们静候。技术革新遍地开花,从以太坊合并到L2的部署,再到治理与监管的破冰,而DeFi社群分裂为两派:一派致力于链接传统金融与科技的桥梁,另一派,则是那些流动性的猎手,他们正伺机而动。

**猎潮者的双重视野**

近期,我们的目光聚焦于后者,那些流动性捕手,尤其是在传统金融与DeFi跨界搭建桥梁及治理框架革新的先锋。为何?因为我辈志在变革,而非仅仅逐利。区块链金融与现实世界的交融程度,仍待深探。今日,我们将探讨这流动性的追踪者们。

浏览DefiLlama的TVL前五,这些巨头象征着DeFi的现状,也是竞争的缩影:MakerDAO、Lido、Aave,以及两大DEX,各领风骚。在加密货币的纪元前,金融本是实体经济的映射,如今DeFi正努力成为更高效的资源调度者,其根基却依然深深植根于美元与以太坊生态。如同昔日金融巨擘,自我循环的DeFi若仅局限于自身叙事,无异于画地为牢。

**稳定币:风暴前夕**

何以稳定币成为众矢之的?抛开货币哲学,聚焦其金融属性。简言之,稳定币犹如债务抵押债券,借款人以资产为抵押,换取等值的信用。这背后隐藏着金融工程的巧妙,类似构造出的结构化产品,涉及空头与期权交易的精妙平衡。

**四步曲:从抵押到狩猎**

1. **资产持有者**,利润与资产价值同频。
2. **抵押借贷**,资产转换为贷款,利润不再受资产价格直接影响。
3. **期权性质**,借款人保留赎回权利,购得看涨期权。
4. **清算权让渡**,借款人以折扣赋予贷款人扣押权,增添风险管理的复杂度。

这一过程揭示:稳定币发行近乎零成本,销售“看涨期权”获利丰厚,参数设置至关重要,波动性则是催化剂。而Aave与GHO项目,正是在这样的背景下,悄然布局。

**Aave的新篇章:GHO的诞生**

在DeFi的王者之中,唯有MakerDAO独占稳定币发行之席。Aave携GHO入场,意图明显,其雄心壮志不言而喻。Aave坐拥超100亿美元资产,遍布七大网络,其中USDC市场庞大,借贷活跃,利率低至尘埃。而GHO,作为新贵,将打破格局,以其去中心化的稳定币机制,挑战旧秩序。

**GHO:搅局者还是革新者?**

GHO的无许可铸币机制,允许“Facilitator”自由发行,Aave自身首当其冲成为参与者。这一机制,若能妥善管理风险与参数,将为DeFi市场注入新活力,同时也暗含自噬风险。Aave的高效率模式与隔离市场策略,使得GHO成为其扩张资产负债表的新手段,与Maker的DAI分庭抗礼。

**未来之战**

随着Lido和Curve的身影浮现,稳定币的战场愈发拥挤。Lido持重ETH,Curve掌握流动性之钥,两者皆有潜力成为下一个稳定币发行者。这场大融合,不仅是技术与策略的较量,更是对未来的预演。在这片混沌中,谁能把握住机会,谁就可能引领下一轮的狂欢。而真正的挑战,或许在于如何突破现有盈利模式,直指加密金融的核心——那3%的国债利差,才是真正的金矿。觉醒之时,谁将执牛耳?

编审:Lynn,洞悉未来,笔耕不辍。

加密领域的货币大战:GHO与五大王者的流动性狩猎

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