贝莱德报告揭示：比特币现货ETF市场，个人投资者占据主导，机构顾问持谨慎态度

全球资产管理巨头贝莱德近期发布的一项分析显示，比特币现货交易所交易基金（ETF）的投资者群体中，高达80%的是自主投资者，这反映了零售投资者对加密货币投资的热情与接受度日益增长。相比之下，专业投资顾问和机构投资者则大多保持观望立场，他们对于新兴资产类别的风险与监管环境持更为审慎的态度。这一发现突显了数字资产领域内的投资行为分化，一边是积极寻求机会的个人投资者，另一边则是等待更明确信号的机构资本。尽管比特币和其他加密货币的波动性依旧，但个人投资者的积极参与正逐渐改变这一领域的投资者构成，同时也对传统金融界提出了新的挑战与机遇。

美国证券交易委员会在今年1月正式批准11家比特币现货etf，并在上市首日交易量冲破46亿美元，引起市场广泛关注。此外，随着传统金融投资者大量涌入，比特币现货etf的单日净流入量也在3月12日达到顶峰，比特币价格也一举突破7万美元大关。

比特币的风险使财务顾问谨慎

在此背景下，贝莱德ETF和指数投资长Samara Cohen在13日举办的Coinbase加密货币高峰会上表示，目前80%的比特币现货ETF购买来自「自主投资者」：他们通常通过线上经纪账户进行自己的配置

Cohen指出，根据上个季度的13-F文件，对冲基金和券商也是买家，但注册投资顾问(RIA)则显得较为谨慎：投资顾问是客户的受托人。这种资产类别在历史上有时会出现90%的价格波动，他们的工作实际上是建立投资组合并进行风险分析和尽职调查。他们现在正在这样做。

不过Cohen认为这也是比特币现货ETF的关键时刻：现在是个关键时刻，我们需要提供重要数据和风险分析，确定比特币在投资组合中可以扮演的角色，以及根据投资者的风险承受能力和流动性需求来决定适当的配置。

投资顾问(Investment Adviser)是由证券交易委员会(SEC)或州政府(如适用)授权和监管。SEC会要求「投资顾问」注册，成为「注册投资顾问(RIA)」。他们都有Fiduciary Duty(受托责任)，把客户的利益放在第一位。而财务顾问(Financial Adviser)则未被管制，因此任何人都可公开自称财务顾问。

多数财务顾问持观望态度

另外，根据先前报导，尽管比特币现货ETF至上市以来已吸引近151.1亿美元的流入，但CNBC报导指出，尽管有些顾问正在考虑未来推荐它，但加密货币产品在财务顾问中的接受程度仍较低

许多财务顾问对比特币现货ETF持观望态度，影响其采用的主要因素是「市场时间」和「监管合规性」。此外，一些大型金融机构如Vanguard(全球第二大资产管理巨头)尚未对比特币ETF表示信任，这也影响了顾问们的采用率。

比特币正处于缓慢的采用过程中

虽然许多投资顾问对于比特币现货ETF持谨慎态度，多数财务顾问也对其保持观望。但Coinbase财务长Alesia Haas表示：「比特币正处于缓慢的采用过程中」，而这一观点也在本场会议中多次被提及。

T.Rowe Price数字资产策略主管Blue Macellari则指出，一些投资者认为1%的配置是安全、舒适的比例，但他也承认采纳的态度需要谨慎：比特币在投资组合中的配置是二元事件，要么超过1%，要么为0%

此外Macellari还表示，比特币是一个范式转变，需要让投资者逐步适应：这有一个心理成分，人们需要试水并逐渐适应。

范式转变用来描述在科学范畴里，一种在基本理论上从根本假设的改变。这种改变，后来亦被应用于各种其他学科方面的巨大转变。

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