股价已处低位，庄家为何仍要抛售？

在2018年的熊市背景下，"割肉"与"深套"成为了市场的关键词，无论是个人投资者、机构还是大股东，都难逃市场的"收割"。股市低迷不仅体现在券商惨淡的经营状况上，更反映在投资者极低的交易意愿之中。在此环境下，即使是股价处于低位，庄家也不得不出手卖股。这一行为背后的逻辑在于，投资市场本质上是一个零和博弈场所，只有旧的庄家离场，才能吸引新的资金进入。本文将探讨几种促使庄家在熊市中卖出股票的情形：包括大股东股权质押触及平仓线的风险、基金因客户赎回压力而被迫减仓，以及高位白马股的补跌等现象，这些均揭示了熊市底部形成的过程。

熊市的底部是割出来的。2018年，“割肉”和“深套”最能体现行情的特点。不管你是大户、机构还是大股东，都要被市场“收割”。股票行业是看天吃饭的，“三年不开张，开张吃三年”，从券商的业绩即可反映，据已公布的32家上市券商的8月经营数据，营收为90.21亿元，同比下降46%，净利润17.72亿元，同比下降74%。券商的惨淡经营，背后反映的是股民的交易意愿极低，说明股票交易无利可图，甚至让人亏损累累。

有很多人不明白，为什么股价已是低位，庄家为何还要卖出股票？投资市场是一个博弈场，没有对手盘的亏损，就没有自身的盈利，老庄家一直不卖出股票，新庄家怎么去接盘呢？所以，即使股价到了相对的地位，但里面的庄家不走，是吸引不了新的资金进来做盘的。

遇到今年这种震荡杀跌行情，很多庄家都吃不消，因为种种不同的原因而离场，下面我们一起来了解。

第一，大股东股权质押率高企，股价持续下跌，到达平仓线时，就有很大可能被金融机构抛售，强行平仓。6月份中下旬，市场出现了个股的闪崩潮，导火线是大股东质押平仓风险。因此，倘若股价跌至低位，触发质押股权的强平手段，就会导致个股崩盘。

第二，基金被动减仓。机构帮客户打理资金，需要进行净值管理，市场不好时，会面临客户的赎回压力。所以，在熊市的跌跌不休的行情里，庄家有时候卖出股票也是逼不得已。我们也可以从另外一个角度来看待，就是熊市的中后期，会有不同的板块轮流补跌。去年是白酒和家电白马的行情，今年上半年是医药白马的行情，消费白马本身具有防御性，在熊市的初始阶段，就会有资金通过配置防御性品种来试图抵抗市场的不确定因素。随着市场上大部分板块都轮流大跌，指数不断下行，场内活跃资金越来越少，成交量越来越低，出于风险的考虑，多数机构减仓防守，这时候，高高在上的白马股也会缺少资金的推动，会慢慢地做头，客户赎回意愿提高，持仓白马股的机构只能被迫减仓，特别是近期，由医药白马股带头引起的高位股补跌现象特别明显。高位白马股的补跌意味着熊市到了最后的阶段，因为连机构高仓投资的白马股都被抛售，最大威胁力的做空动能释放之后，整体市场就算是回到起跑线上，有利于后市集体的上涨。

第三，个股遭遇重大利空，被庄家大肆抛售。比如，当一家公司被曝财务造假，不管股价有多低，都会有大量资金出逃，金亚科技就是很好的例子。还有，当一家公司有退市风险时，里面的资金必然疯狂离场，举个例子，长生生物因为假疫苗事件而被退市，随后股价连续三十多个跌停板下来。再者，就是公司经营出现重大问题，里面的投资者只能哑巴吃黄连，有多快跑多快，举个例子，乐视网业绩大幅下滑，债务问题突出，这么大个雷出来了，股价连续跌停也不为过。中兴通讯同样也是个大雷，被美国芯片公司封杀，股价连续夭折。资本市场总有些意想不到的事情会发生，我们只能通过分散投资、不重仓押一只个股，来减少因为踩雷导致的损失。

总结起来，就是不要因为股价低就觉得不会下跌了，决定买卖前尽量收集更多关于上市公司的信息，买入时不要把所有的资金都押在一两只股票上面，行情不好时最容易爆雷，这个阶段我们更要擦亮自己的眼睛。

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